诺德基金朱明睿：医药板块今年有望迎来反攻
来源：上海证券报·中国证券网 2023-03-30 18:04:15
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中国证券网讯(记者陆海晴)近期，医药板块有所调整，诺德基金基金经理朱明睿表示，今年有望成为医药板块反攻的一年。医疗机构总诊疗人次恢复常态，医疗服务、药品、器械等细分赛道有望快速实现业绩修复。同时，由于当下医保基金结余金额比较充裕，2023年国家医保局组织的医保谈判和集采降价幅度相较于前几年可能更加温和，有望提振市场对医药板块的关注与信心。
朱明睿表示，医药板块下跌空间比较有限，前期负面因素的扰动已基本在估值上得到反馈。从中长期维度看，当前或许是配置医药板块相对合适的时间点。就具体投资方向而言，朱明睿当前比较看好消费医疗、创新器械以及中药、仿制药。
朱明睿认为，首先，在老龄化与消费升级趋势下，国内消费医疗需求的持续增长具有确定性，医疗服务在我国长期处于供不应求的状态，民营医疗机构是公立医疗机构有力的补充。未来消费属性的医疗服务标的估值将逐渐修复，预计2023年消费医疗赛道具备较强修复弹性。
其次，随着国内医疗器械企业纷纷加大研发投入、实现技术攻坚，国产龙头企业逐步突破高端设备核心技术壁垒，部分领域已达到能取代进口的水平。在高强度的研发投入支撑下，国产器械技术不断创新升级，不少领域国产器械产品质量媲美进口器械产品。
此外，近两年国家医保局等相关机构出台了大量的支持中医药行业发展的利好政策，相关重要企业在2021年之后也确实有着不错的业绩表现，使得中药板块在2021年7月之后成为表现最好的医药细分板块，但目前其市盈率仍处于医药板块的中等位置。仿制药方面，由于之前受到仿制药集采的压制，相关企业的经营业绩和股价都承受了比较大的压力。目前不少仿制药企业的大部分品种已完成全国集采，考虑到目前全国集采续约基本没有再次降价，仿制药赛道基本处于利空出尽的状态，相关企业的经营业绩也将逐渐恢复到可持续增长的状态。
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