刚刚！积极信号出现
来源：金融界 2023-08-29 04:58:38
回顾本周市场，上证指数再度失守3100点，悲观情绪蔓延。在此背后，一方面是宏观经济疲弱、地缘政治等因素导致投资者信心不足的问题；另一方面，则是资金持续离场，市场流动性阶段性匮乏的问题。
目前来看，虽然市场信心有待修复，但积极信号正逐步出现，这或为后市企稳反攻奠定基础。
01
(资料图片仅供参考)
重要经济数据出炉
8月25日，据国家统计局8月27日消息，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额39439.8亿元，同比下降15.5%，降幅比1-6月份收窄1.3个百分点。其中，7月份规上工业企业利润同比下降6.7%，降幅较6月份收窄1.6个百分点。
从三大门类看，1-7月份，采矿业实现利润总额7827.4亿元，同比下降21.0%；制造业实现利润总额27694.2亿元，下降18.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3918.2亿元，增长38.0%。
国家统计局工业司统计师孙晓指出， 7月份，工业 生产稳定恢复，产销衔接水平明显提升，企业营收边际改善，盈利水平持续好转。
具体而言，工业企业营收有所改善。7月份，规上工业企业营业收入同比下降1.4%，降幅较6月份收窄1.9个百分点。“随着经济恢复向好，供求关系逐步改善，工业产销衔接水平明显提升，加之工业品出厂价格降幅收窄，共同推动工业企业营收改善。”孙晓表示，营收改善有助于工业企业利润继续恢复。
单位成本首次同比减少。7月份，规上工业企业每百元营业收入中的成本为85.15元，同比减少0.55元，今年以来首次同比减少，有利于企业扩大盈利空间。“大宗商品价格低位运行，中下游行业原料成本压力有所减轻，工业企业单位成本总体改善。”孙晓分析。
此外，装备制造业利润稳定增长。 孙晓表示 ，今年以来，装备制造业发展动能积聚壮大，持续助推工业企业效益恢复 。 1-7月份，装备制造业利润同比增长1.7%，延续增长态势，增速高于规上 工业17.2个百分点。 装备制 造业利润占规上工业的比重升至34.6%，较1-6月份、上年同期分别提高0.3个、5.9个百分点。
分行业看，电气机械行业受光伏设备、锂离子电池、家用空调等产品带动，利润增长33.7%；铁路船舶航空航天运输设备行业受船舶、海洋工程装备、动车组等产品带动，利润增长30.4%；通用设备、仪器仪表行业利润分别增长14.5%、12.4%，均保持较快增长。
孙晓表示，总体看，工业企业利润持续改善。下一步，要继续精准有力实施宏观政策，着力扩大有效需求，持续提振市场信心，激发经营主体活力，推动工业经济持续回升向好。
02
国常会最新定调
来到行业层面，本周国常会带来不少利好。具体针对以下两大方向：
一是医药工业、医疗装备产业。国产会 审议通过《医药工业高质量发展行动计 划(2023-2025年)》《医疗装备产业高质量发展行动计划(2023-2025年)》。
会议强调，医药工业和医疗装备产业是卫生健康事业的重要基础，事关人民群众生命健康和高质量发展全局。要着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平，增强高端药品、关键技术和原辅料等供给能力，加快补齐我国高端医疗装备短板。
要着眼医药研发创新难度大、周期长、投入高的特点，给予全链条支持，鼓励和引导龙头医药企业发展壮大，提高产业集中度和市场竞争力。 要充分发挥我国中医药独特优 势，加大保护力度，维护中医药发展安全。 要高度重视国产医疗装备的推广应用，完善相关支持政策，促进国产医疗装备迭代升级。 要加大医工交叉复合型人才培养力度，支持高校与企业联合培养一批医疗装备领域领军人才。
分析人士指出，医药工业和医疗装备产业的发展也将带动相关产业链的发展，如药品原辅料、高端医疗设备制造等。
对此，赛迪智库研报认为，我国发展医药工业，在战略上，应向美国、瑞士看齐，汲取先进研发经验，走研发与制造并重的综合实力型路径是我国生物医药强国战略的必然选择。同时，重视供给安全，选择性借鉴印度经验，合理利用药物强制仿制规则，保障我国生物医药供给安全。
二是地产行业。本次 会议审议通过《关于规划建设保障性住房的指导意见》。
会议指出，推进保障性住房建设，有利于保障和改善民生，有利于扩大有效投资，是促进房地产市场平稳健康发展、推动建立房地产业发展新模式的重要举措。要做好保障性住房的规划设计，用改革创新的办法推进建设，确保住房建设质量，同时注重加强配套设施建设和公共服务供给。
西南证券叶凡指出，目前我国住房保障体系主要包括产权房、租赁住房、改造工程三类，三大主要保障性住房则涵盖保租房、公租房和共有产权房，改造工程中棚改、老旧小区改造也是重点。
叶凡表示，2023年保障性住房建设或直接对下游消费带来约1100亿-1700亿元的装修相关的消费需求，但新增消费有限。保租房入市所带来的居住成本的降低，或将有助于促进居民在除住房以外的领域进行消费，也有利于缓解大城市贫富差距过大的问题。保障性租赁住房可能在需求分流的作用上会大于土地供给的挤出作用，对市场租金的稳定作用会相对更大。
03
A股的价值已经凸显
虽然A股频频调整，但市场并不悲观。证券时报今日发文提到，A股的价值已经凸显。
文中指出， A股当前的估值已经低于2008年1664点时的水平。 统计数据显示，当前上证指数的动态市盈率为11倍，而在2008年10月28日上证指数1664点时的动态市盈率为13倍； 当前沪深300的动态市盈率为10.8倍 ，而在上证指数1664点时动态市盈率为12.8倍。
此外，当前的股息率也充满吸引力。统计数据显示，红利指数的股息率为4.4%，该指数估值（市盈率）仅有5.3倍；上证指数的股息率为2.2%，沪深300指数的股息率为2.2%。值得关注的是，A股上市公司加大分红和回购的力度方兴未艾，这将进一步增强A股的吸引力。
统计数据显示，A股目前已经有450家公司的股息率超过3%，这些公司的合计市值近20万亿元。从基本面角度来看，3%的股息率外加上市公司自身的成长性，使得这些公司的价值已经具有吸引力，如果股市进一步下跌，这些公司对资金的吸引力会将进一步提升。
另一边，机构也频频发声看好后市表现。海通证券最新研报指出，目前市场已经到达底部区域，后续政策落地见效有望推动市场见底回升。
8月海内外市场共振下跌但A股跌幅相对更大的主要原因是投资者对国内经济复苏和政策落地存疑，叠加海外流动性收紧导致外资流出。但从历史对比角度看，本轮外资流出已接近过去5次的平均水平，反映负面因素已经消化较为充分。当前稳增长政策正持续加码，下半年随着我国政策落地见效及经济周期见底回升，经济和盈利预期有望回暖，市场将重回基本面驱动。
就行业方向而言，该机构建议关注性价比高的消费，科技是中长期主线。短期看，低估低配的消费在政策催化下有望表现更优，当前消费板块的估值和基金配置已处在历史低位。此外，随着后续扩内需和活跃资本市场的相关政策落地，地产和券商也有望明显受益。中长期看，科技仍是主线，关注政策发力的数字基建、信创等领域和技术变革下人工智能及上游半导体等领域。
